국채 수익률이 17년 만에 최고치에 가까워지면서 투자자들은 가치 평가를 더욱 중요하게 생각하기 시작했습니다. 그 결과, 고가의 기술주에서 벗어나 가치주로의 전환을 이루고 있습니다. 한 자릿수의 P/E 비율로 거래되는 에너지 주식은 이런 상황에서 놓칠 수 있는 안전한 투자 영역 중 하나입니다.
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좋은 성과를 낼만한 에너지 주식 3가지
상반기 유가 하락으로 인해 약화되었던 에너지 주식이 좋은 회복세를 보이고 있습니다. 유가 상승이 경제 회복을 견인하고 있습니다.
특히 원유 가격은 지난 1년 동안 강력한 저항선인 87달러를 넘어섰습니다. 더불어 OPEC의 감산 정책이 지속되면서 공급 부담도 증가하였습니다. 이런 조치들은 지속적인 유가 상승을 위한 기반을 마련하는 것으로 해석됩니다.
Goldman Sachs (NYSE: GS)는 분석가들 사이에서도 강세를 보였으며, 브렌트유 가격 목표를 100달러로 상향 조정하였습니다. 그들은 사우디아라비아가 내년 2분기까지 자발적인 감산을 계속할 것으로 예상하며, OPEC 역시 하루 약 170만 배럴의 감산량을 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
제한된 공급 역학과 원유 가격 상승 추세 등을 고려할 때, 현재는 대체로 무시당하는 에너지 주식들이 좋은 성과를 낼 가능성이 큽니다.
Earthstone Energy(PR)
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최근 Earthstone Energy (NYSE: ESTE ) 인수 계획이 발표 된 후 이 에너지 주식은 매수입니다. 회사는 페름기 분지의 면적을 공격적으로 인수했지만 이번 거래는 게임 체인저입니다.
첫째, Permian Resources (NYSE: PR )는 이번 거래로 223,000에이커의 순 에이커를 추가할 예정입니다. 최고의 지질학적 자산을 통해 입지를 강화하는 것 외에도 이번 거래는 즉각적으로 긍정적인 효과를 가져왔습니다. 이는 모든 주요 재무 지표를 향상시킬 것입니다. 예를 들어, 비용 시너지 효과가 발생하기 전에도 주당 잉여현금흐름이 증가할 것입니다.
또한, 거래가 완료된 후 연간 총 비용 시너지 효과가 1억 7,500만 달러에 달할 것입니다. 회사는 시추, 완료 및 시설(DC&F), 임대 운영 비용(LOE) 및 수집, 처리 및 운송(GP&T) 비용에서 약 1억 1500만 달러를 절약할 것입니다. 나머지 비용 절감은 관리 및 자본 비용에서 발생합니다.
특히, 결합된 기업은 규모의 경제로 인해 상당한 이익을 누릴 것입니다. 이는 페름기 분지에서 6번째로 큰 생산자가 될 것입니다. 결과적으로 새로운 Permian Resources는 운영 비용과 자본 비용이 낮아질 것입니다.
Valuation 측면에서는 주가가 저렴합니다. 경영진 예측에 따르면 회사는 2024년 EBITDA의 4배 미만으로 거래됩니다. 다양한 가치와 탄탄한 대차대조표를 고려할 때 Permian Resources는 간과되어 구매해야 할 에너지 주식 중 하나입니다.
바이탈 에너지(VTLE)
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Permian Basin의 또 다른 인수자는 Vital Energy (NYSE: VTLE ) 입니다. 9월 13일에는 11억 6,500만 달러 규모의 Earthstone지역의 석유 및 가스 자산을 인수했다고 발표했습니다.
추가된 상당한 면적을 고려할 때 VTLE 주식은 가장 간과되는 에너지 주식 중 하나로 남아 있습니다. 이번 인수를 통해 회사는 확인 매장량인 53,000에이커와 2억 4,800만 배럴의 석유 환산 배럴( BOE )을 확보했습니다. 이러한 추가가 완료되면 Vital Energy는 2024년에 하루 112,000BOE를 생산하게 됩니다.
새로운 생산 목표는 25% 이상의 생산 증가를 나타냅니다. 그러나 주식은 계속해서 가장 낮은 배수 중 하나로 거래되고 있습니다. 경영진은 2024 회계연도의 추정 잉여현금흐름이 약 3억 7,500만 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 90% 증가를 의미합니다.
잉여현금흐름 추정에 따르면 VTLE 주식은 예상 FY2024 잉여현금흐름의 3배 미만으로 거래됩니다. 실제로 이는 특히 유가 상승 환경에서 가장 간과되는 에너지 주식 중 하나입니다. 또한 이번 거래로 석유 생산량이 전체 생산량의 50%로 증가합니다.
전반적으로 이러한 자산 추가는 회사에 좋은 거래입니다. 위에서 언급한 무료 현금 흐름 증가 외에도 고수익 위치를 가져옵니다. 특히, 추가된 150개 총 매장지의 서부 텍사스 중질유의 손익 분기점 가격은 배럴당 50달러입니다.
마지막으로, 석유 및 가스 생산업체는 2024년 말까지 레버리지를 1.0배로 빠르게 줄일 것으로 예상하고 있습니다. Vital Energy의 경영진은 생산 성장을 촉진하는 규율 있는 인수를 진행한 이력이 있습니다. 이 거래는 또 다른 예입니다. 그리고 유가 상승은 이 저렴한 에너지 주식에 대한 순풍입니다.
데본 에너지(DVN)
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따라잡을 수 있는 후발주자 중 하나는 Devon Energy (NYSE: DVN )입니다. 지난 3개월 동안 브렌트유는 20% 이상 상승했고 S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSEARCA: XOP )는 17% 이상 상승했습니다. 한편 DVN 주가는 같은 기간 11% 하락했습니다.
